杜邦分析法的三大公式 杜邦分析法公式

杜邦分析法

一、什么是杜邦分析法？

杜邦分析法的三大公式 杜邦分析法公式

杜邦分析法，又称杜邦模型，是将企业的获利水平、经营效率和风险承受能力综合在一起评价企业财务管理效果的方法。

二、杜邦分析阐述的问题是什么？

1、公司业务有没有盈利；

2、公司资产使用效率如何；

3、公司债务负担有没有风险。

通俗的说法就是：公司用自己的钱赚了多少，所占的比率是多少（净资产收益率）

三、杜邦分析的公式是什么？

净资产收益率(ROE)

①= 销售净利率(NPM)×资产周转率(AU)×权益乘数(EM)

②= 资产净利率×权益乘数

③= 净利润/净资产

四、每个比率的意义是什么？

ROE就是说投入的1块钱自有资本能够带来几块钱的利润。

举个简单的例子：你出资100万，再找老张借了100万办了一个面包店，从会计的角度股东的投入是100万，公司负债100万，年扣除各种费用和还老张的利息还赚了24万，这时候公司的ROE（净资产收益率）就是24%（24万利润/个人出资100万）。你的竞争对手隔壁的李四也是投资100万，同样跟老张借款100万，一年赚了50万，那么李四的面包铺ROE就是50%。

1、销售净利率(NPM)——公司到底赚不赚钱

（1）公式：

销售净利率=净利润÷销售收入×

（2）专业说明：

“销售收入”是利润表的行数字，“净利润”是利润表的一行数字，两者相除可以概括企业的全部经营成果，它表明1元销售收入与其成本费用之间可以挤出来的净利润。

（3）白话说明：

每卖出一块钱的面包，你能赚几毛钱？

2、总资产周转率(AU)——公司的资产得没得到有效的适用

（1）公式：

总资产周转次数=销售收入÷总资产×

（2）专业说明：

资产净利率是企业盈利能力的关键，虽然股东报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时提高企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，企业经常处于财务杠杆不可能再提高的临界状态。因此，提高权益净利率的基本动力是总资产周转率。

（3）白话说明：

你跟李四的总资产都是200万，为啥李四一年能卖100万，你却只能卖50万呢？这是不是说明你营运的效率太低了呢？

3、权益乘数(EM)——公司欠了多少债务，还不上钱的风险高不高？

（1）公式：

权益乘数=总资产÷股东权益×

（2）专业说明：

由于所有者权益等于总资产减去总负债，因此这个指标其实是资产负债率的变体，当负债占比越大，所有者权益越小，权益乘数就会越大，杠杆越大，说明企业借钱生钱的能力越强。财务杠杆即表明债务多少，与偿债能力有关，财务杠杆影响总资产净利率和权益净利率之间的关系，还表明权益净利率的风险高低，与盈利能力有关。

（3）白话说明：

你的面包店和李四的面包店财务杠杆都是200/100=2，为啥人家的ROE是50%呢？

五、对比的结果是什么呢？

你的面包店ROE=48%0.252=24%

其中：48%是销售净利率，0.25=销售收入（50万）/总资产（200万），2=总资产（200）/权益（100）

李四的面包店ROE=50%0.52=50%

其中：50%是销售净利率，0.5=销售收入（100万）/总资产（200万），2=总资产（200）/权益（100）

通过对比后发现，销售净利率和权益乘数的比率相不大，主要异在于总资产周转率。李四是学销售出身，谙熟消费者的心态，知道怎么营销，能抓到客户心理。你如想改善经营，你应当在扩大销售额方面下功夫。这就是杜邦分析体系的威力所在，将”资产负债表”和“利润表”有机的结合，从不同的角度审视自己公司和同行业公司的优缺点，发现后进行改善或保持。

杜邦分析法三个指标

杜邦分析法三个指标分别是：权益净利率、权益乘数、资产净利率。

权益净利率也被称为净资产收益率，其计算公式为：权益净利率=资产净利率×权益乘数=销售净利率×资产周转率×权益乘数=（税后经营利润-税后利息）/股东权益。

权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数，其计算公式为：权益乘数=资产总额/股东权益总额。

杜邦分析三分法一共涉及5个指标是：

1、净资产收益率（ROE，也称权益报酬率、权益净利率）是拆分对象/主线。

2、总资产净利率（ROA = Net Income/Average Assets），可以进一步拆分成销售净利率和总资产周转率。

3、总资产周转率（Asset Turnover = Revenue/Average Assets）反映总资产的周转速度。

4、销售净利率（Net Profit Margin = Net Income/Revenue）反映销售收入的利润水平。

5、权益乘数（Leverage Ratio = Average Assets/Average Equity）反映企业的负债程度，资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高。

什么是“杜邦分析法”？

计算公式：净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU)×权益乘数(EM)

可以看到，杜邦分析法，就是计算净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders' Equity, ROE）,即公司所有者权益的投资报酬率,它是反映公司盈利能力的指标。

净资产收益率 = 净值报酬率 = 权益报酬率 = 净利润/净资产。

杜邦分析法将净资产收益率分解为三部分进行分析：销售利润率（企业的盈利能力），总资产周转率（企业的营运能力）和权益乘数（企业的资本结构），即说明一个企业的盈利能力取决于企业的销售利润率、使用资产的效率（资产管理效率）和企业的财务杠杆（企业的资本结构、财务融资能力）。

分解公式：

净资产收益率

= 总资产收益率 权益乘数

= 营业净利率 总资产周转率 权益乘数

=（净利润 / 营业收入） （营业收入 / 总资产） [总资产 / （总资产 - 总负债）]

推导方式如图：

涉及指标解释：

1.从 净资产 收益率开始，根据 会计资料 （主要是 资产负债表 和 利润表 ）逐步分解计算各指标；

2.将计算出的指标填入 杜邦分析图 ；

3.逐步进行前后期 对比分析 ，也可以进一步进行企业间的横向对比分析。

注意，杜邦分析法只从财务角度分析企业情况，不能综合分析。

杜邦公式的三个因子

三因素模型为：净资产收益率=销售净利润率（NPM）×资产周转率（AU，资产利用率）×权益乘数（EM）。

杜邦分析利用几个主要财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用于评估公司盈利能力和股东权益回报率，以及从财务角度评估企业业绩的经典方法。其基本思想是将净资产收益率分解为多个财务比率的乘积，有助于深入分析和比较企业的经营业绩。由于这种分析方法是美国杜邦公司早使用的，故称为杜邦分析法。

净资产收益率是整个分析系统的出发点和核心。该指数的高低反映了投资者净资产的盈利能力。净资产回报率由销售回报率、总资产周转率和权益乘数决定。

杜邦分析法5个公式指标

1、净资产收益率=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数 (总资产/总权益资本)

2、资产净利率(净利润/总资产)=销售净利率(净利润/总收入)×资产周转率（总收入/总资产)

3、净资产收益率=销售净利率(NPM)×资产周转率(AU,资产利用率)×权益乘数(EM)

4、权益资本报酬率=（税后经营利润\销售收入）×（销售收入\总资产）×（净利润\税后经营利润）×（总资产\股东权益）=经营利润×（1-所得税率）\销售收入×（销售收入\总资产）×经营利润× （1-所得税率）-利息×（1-所得税率）\经营利润×（1-所得税率）×（总资产\股东权益）

5、权益资本报酬率=（税后经营利润\销售收入)×(销售收入\总资产)×(净利润\税后经营利润)×(总资产\股东权益)=经营利润×（1-所得税率)\销售收入×(销售收入\总资产)×经营利润×(1-所得税率)-利息×(1-所得税率)

扩展资料：

1920年杜邦公司首次使用杜邦分析法,它是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。

其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。权益乘数反应了企业的负债程度，他反应了企业利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率越高，这说明企业的权益乘数就越大，同样的负债率就越高。总之，权益乘数反应了企业利用杠杆的程度大小，越大，风险越高，杠杆利益也就越大，反之就越小。

参考资料来源：