财务管理试题 财务管理试题及答案解析2020

财务管理题目

财务管理主要是两方面：对外融资和对内核算。对外融资由于实力和流动资金有限，困难由此产生。对内核算主要是财权方面，由于中小企业管理上一般混乱或者人情及强权情况严重，这就造成财务管理人员在作规则和实际情况上做选择，也就造成不严格或账面不清晰的问题。

财务管理试题 财务管理试题及答案解析2020

注册会计师考试财务管理经典72题(4)

31，某公司1999年末资金来源情况如下：债券400万元，年利率8%。优先股200万元，年股利率12%。普通股50万股，每股面值20元，每股股利3元，每年增长6%。公司2000年增资400万元，其中债券200万元，年利率12%，普通股200万元，发行后每股市价为25元，每股股利3.20元，每年增长6%。手续费忽略不计，企业所得税率为30%。要求计算增资前后的资金加权平均成本。并说明财务状况是否有所改善。

增资前的资金总额=400+200+50×20=400+200+1000=1600(万元)

增资后的资金总额=400+200+5020+400=1600+400=2000(万元)

增资前个别资金成本：

债券个别资金成本=8%×(1-30%)/(1-0)=5.6%

优先股个别资金成本=12%/(1-0)=12%

普通股个别资金成本=3/[20×(1-0)]+6%=21%

增资前加权资金成本

=5.6%×400/1600+12%×200/1600+21%1000/1600=16.025%

增资后个别资金成本：

债券个别资金成本=8%×(1-30%)/(1-0)=5.6%

债券个别资金成本=12%×(1-30%)/(1-0)=8.4%

优先股个别资金成本=12%/(1-0)=12%

普通股个别资金成本=3.20/[25×(1-0)]+6%=18.8%

增资后加权资金成本

=5.6%×400/2000+8.4%×200/2000+12%×200/2000+18.8%×1200/2000

=14.44%

增资后的资金成本为14.44%比增资前的资金成本16.025%有所降低,因此企业财务状况和资金结构有所改善。

32，某公司1999年销售商品12，000件，每件商品售价为240元，每件单位变动成本为180元，全年发生固定成本总额320，000元。该企业拥有总资产5，000，000元，资产负债率为40%，债务资金的利率为8%，资金中有50%普通股，普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。分别计算(1)单位贡献毛益(2)贡献毛益M(3)息税前利润EBIT(4)利润总额(5)净利润(6)普通股每股收益EPS(7)经营杠杆系数DOL(8)财务杠杆系数DFL(9)复合杠杆系数DCL

1、单位边际贡献m=240-180=60(元)

2、边际贡献总额M=12000×60=720000(元)

3、息税前利润EBIT=720000–320000=400000(元)

4、利润总额=息税前利润–利息=EBIT–I

=400000–5000000×40%×8%=400000–160000=240000(元)

5、净利润=利润总额(1–所得税%)=(EBIT–I)(1–T)

=240000×(1-33%)=160800(元)

6、普通股每股收益EPS=[(EBIT–I)(1–T)-D]/N

=160800–0/(5000000×60%×50%)/20=160800/75000=2.144(元/股)

7、经营杠杆系数DOL=M/EBIT=720000/400000=1.8

8、财务杠杆系数DFL=EBIT/(EBIT-I)=400000/240000=1.67

9、复合杠杆系数DCL=DOL×DFL=1.8×1.67=3.01

33，某企业1999年全年销售产品15，000件，每件产品的售价为180元，每件产品变动成本120元，企业全年发生固定成本总额450，000元。企业拥有资产总额5，000，000元，资产负债率为40%，负债资金利率为10%，企业全年支付优先股股利30，000元，企业所得税税率为40%。分别计算经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。

DOL=15000×(180-120)/[15000×(180-120)-450000]=2

DFL=[15000×(180-120)–450000]]/

[15000×(180-120)–450000-(5000000×40%×10%)-30000/(1-40%)]=2.25

DCL=DOL×DFL=2×2.25=4.5

34，某公司拥有总资产2，500万元，债务资金与资金的比例为4：6，债务资金的平均利率为8%，资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为6.7%，公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为348.4万元，公司的所的税税率为33%。分别计算(1)普通股每股收益EPS(2)息税前利润EBIT(3)财务杠杆系数DFL(4)经营杠杆系数DOL(5)复合杠杆系数DCL

EPS=(348.4-200×6.7%)/335=1(元/每股)

EBIT=348.4/(1-33%)+2500×40%×8%=600(万元)

M=600+300=900(万元)

DOL=900/600=1.5

DFL=600/[(600-2500×40%×8%-13.4/(1-33%))=1.2

DCL=DOL×DFL=1.5×1.2=1.8

35，某公司拥有资产总额为4，000元，自有资金与债务资金的比例6：4。债务资金中有60%是通过发行债券取得的，债券的利息费用是公司全年利息费用的70%。在1999年的销售收入为2，000万元，净利润为140万元，公司所得税税率为30%。企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数均为2。请计算(1)该公司的全年利息费用I(2)公司的全年固定成本总额A(3)贡献边际M(4)债券资金的资金成本率

I=(2-1)×140/(1-30%)=200(万元)

A=(2-1)×[140/(1-30%)+200]=400

M=140/(1-30%)+200+400=800

债券资金成本=200×70%×(1-30%)/[4000×40%×60%-0]=10.21%

36，某企业1999年销售收入为6，000万元，变动成本率为60%，当年企业的净利润为1，200万元，企业所得税税率为40%。企业的资产负债率为20%，资产总额为7，500万元债务资金的成本为10%，资金的成本为15%。分别计算：(1)息税前利润EBIT(2)经营杠杆系数DOL、财务杠杆系数DFL、复合杠杆系数DCL(3)企业综合资金成本(4)权益乘数、已获利息倍数(5)销售利润率、销售净利率

EBIT=1200/(1-40%)+7500×20%×10%=2150(万元)

DOL=6000×(1-60%)/2150]=1.12

DFL=2150/[2150-7500×20%×10%]=1.075

DCL=1.12×1.075=1.204

综合资金成本=20%×10%+80%×15%=14%

权益乘数=1/(1-20%)=1.25

已获利息倍数=2150/(7500×20%×10%)=14.33

销售利润率=[1200/(1-40%)]/6000=33.33%

销售净利率=1200/6000=20%

37，某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元，年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司增资200万元。如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还是发行股票的决策。

[(EBIT–200×10%-200×8%)(1-30%)-200×12%]/(600/10)=[(EBIT–200×10%)(1-30%)-200×12%]/[(600/10)+(200/20)]

求得：EBIT=166.29(万元)

当盈利能力EBIT>166.29万元时，利用负债集资较为有利；当盈利能力EBIT〈166.29万元时，以发行普通股较为有利；当EBIT=166.29万元时，采用两种方式无别。

38,某企业目前拥有债券2000万元，年利率为5%。优先股500万元，年股利率为12%。普通股2000万元，每股面值10元。现增资500万元，增资后的息税前利润为900万元。如果发行债券，年利率为8%；如果发行优先股，年股利率为12%；如果发行普通股，每股发行价为25元。企业所得税率为30%。分别计算各种发行方式下的普通股每股收益，并决策采用何种方式筹资。

发行债券的EPS=[(900-2000×5%-500×8%)×(1-30%)-500×12%]/(2000/10)

=2.36元/股

发行优先股EPS=[(900-2000×5%)×(1-30%)-(500+500)×12%]/(2000/10)

=2.20元/股

发行普通股EPS=[(900-2000×5%)×(1-30%)-500×12%](2000/10+500/25)

=2.17元/股

39,某投资项目，建设期二年，经营期八年。投资情况如下：固定资产投资1500000元，在建设期初投入1000000元，在建设期的第二年的年初投入500000元。300000元的开办费在项目初期投入，200000元无形资产在建设期末投入，流动资金500000元在经营期初投入。发生在建设期的资本化利息为300000元。固定资产折按旧直线法计提折旧，期末有200000元的残值回收。开办费、无形资产自项目经营后按五年摊销。在项目经营的前四年每年归还借款利息200000元。项目经营后，可生产A产品，每年的产销量为10000件，每件销售价280元，每件单位变动成本140元，每年发生固定性经营成本180000元。企业所得税税率为30%。企业资金成本为14%。

分别计算(1)项目计算期(2)原始投资额、投资总额(3)固定资产原值、折旧额(4)回收额(5)经营期的净利润(6)建设期、经营期的净现金流量(7)投资回收期(8)净现值(9)净现值率(10)获利指数(11)年等额净回收额

计算期=2+8=10年

原始投资额=1500000+300000+200000+500000=2500000元

投资总额=2500000+300000=2800000元

固定资产原值=1500000+300000=1800000元

折旧额=(1800000-200000)/8=200000元

回收额=200000+500000=700000元-------------备注：回收额为残值和流动资金

3-6年的经营期净利润

=[10000×(280-140)-180000–200000–200000/5–300000/5–200000](1–30%)=504000(元)

第7年的经营期的净利润

=[10000×(280-140)-180000–200000–200000/5–300000/5–0](1–30%)

=644000元

第8-10年的经营期净利润

=[10000×(280-140)-180000–200000](1–30%)=714000元

NCF0=-1000000-300000=-1300000元

NCF1=-500000元

NCF2=-200000-500000=-700000元

NCF3-6=504000+200000+200000/5+300000/5+200000=1004000元

NCF7=644000+200000+200000/5+300000/5=944000元

NCF8-9=714000+200000=914000元

NCF10=914000+200000+500000=1614000元

投资利润率=[(504000×4+644000+714000×3)/8]/2800000=21.44%

备注：280万是投资总额，包括资本化利息

投资回收期=PP=4+|-492000|/1004000=4+0.49=4.49年

净现值

NPV=NCF3-6[(P/A，14%，6)-(P/A，14%，2)]+NCF7[(P/A，14%，7)-(P/A，14%，6)]+NCF8-9[(P/A，14%，9)-(P/A，14%，7)]+NCF10[(P/A，14%，10)-(P/A，14%，9)]-{NCF0+NCF1(P/A，14%，1)+NCF2[(P/A，14%，2)-(P/A，14%，1)]}

=[1000400×(3.8887-1.6467)+944000×(4.2882-3.8887)+914000×(4.9162-4.2882)+1614000×(5.2161–4.9164)]+[-130+(-50)×0.8772+(-70)×(1.6467–0.8772)]

=3685986.6–2227250=1408306.60元

净现值率NPVR=1408736.6/2277250=61.86%

获利指数PI=1+61.86%=1.6186

年等额净回收额=NPV/(P/A，14%，10)=1408736.6/5.2161=270074.69元

如果该投资项目折现率18%，净现值为负59.13万元，计算内部收益率。

IRR=14%+(140.87–0)/(140.87+59.13)×(18%-14%)

=14%+2.82%

=16.82%

40，企业投资设备一台，设备买价为1，300，000元，在项目开始时一次投入，项目建设期为2年，发生在建设期的资本化利息200，000元。设备采用直线法计提折旧，净残值率为8%。设备投产后，可经营8年，每年可增加产品产销4，200件，每件售价为150元，每件单位变动成本80元，但每年增加固定性经营成本81，500元。企业所得税率为30%。分别计算(1)项目计算期(2)固定资产原值、折旧额(3)经营期的年净利润(4)建设期、经营期的每年净现金流量。

项目计算期=2+8=10年

固定资产原值=1300000+200000=1500000元

残值=1500000×8%=120000元

年折旧额=[1500000×(1–8%)]/8=172500元

NCF0=-1300000元

NCF1=0元

NCF2=0元

NCF3-9=[4200×(150–80)-81500–172500]×(1–30%)+172500

=200500元

NCF10=200500+120000=320500元

财务管理题目

不好意思，我只学过这个！！（而且我是英文的，不知道对不对哦！！）

经营杠杆率=contribution

margin

/operating

income=45000.3/(45000.3-450)=1.5

不好意思

帮忙做下财务管理习题

期末复习提纲

单选15分-15题、多选10分-5题、判断10分-10题，简答10分-2题，计算55分-5题。

一、简答题

1、 财务管理的基本内容有哪些？

(一)组织财务核算的内涵(二)统计核算的重要性(三)满足竞争形势要求的财务核算内容

2、 简述系统风险和非系统风险。

系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。

非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。

3、 现金管理应遵守的规定有哪些？

遵守现金使用范围的规定。遵守库存现金限额的规定。钱、账分管，建立现金交接手续。严格现金存取手续，不得坐支现金。

4、 简述信用标准中的5C标准

信用5C分析法就是通过“5C”系统来分析顾客或客户的信用标准，5C系统是评估顾客或客户信用品质的五个方面：品质、能力、资本、抵押和条件。

5、 比较普通股筹资与债券筹资的优缺点

普优：所筹资本具有性，无固定的到期日，不需偿还。没有固定的股利负担，筹资风险小。能增强公司的偿债和举债能力。

普缺：普通股的资本成本较高。分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制。普通股的增发可能会引发股价下跌。

债优：可利用财务杠杆。保障股东控制权。便于调整资本结构。

债缺：债券有固定的到期日，要承担还本付息的义务，财务风险高。限制条件多。筹资额有限。与短期负债筹资和其他长期负债筹资方式相比，债券筹资的成本要高。

6、 营运资本筹集政策有哪几种类型？分别具有什么特点？

配合型筹资政策。特点：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要,对于性流动资产和固定资产，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其需要。

激进型。特点：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分性资产的资金需要。

稳健型。临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。

7、 什么是经营风险？影响经营风险的因素有哪些？

经营风险是指企业因生产经营方面的原因导致的利息及税前预期收入的不确定性。因素有：产品需求、产品售价、产品成本、固定成本的比重。

8、 什么是财务风险？影响财务风险的因素有哪些？

财务风险是指因负债筹资而引起的税后每股净收益的不确定性。它的内部原因主要包括筹资规模策略不当、资金来源结构不当、筹资方式以及时间选择不当、信用交易策略不当和筹资顺序安排不当。外部原因主要有市场风险、利率，变动、物价风险。

9、 影响企业资本结构决策的因素有哪些？

企业的财务状况和成长潜力。经营者的风险偏好与股东的投机动机。企业的信用等级与债权人的态度。行业因素。税收政策。

10、 如何加强应收账款的日常管理工作？

1.做好基础记录。2.检查用户是否突破信用额度。3.掌握用户已过信用期限的债务。4.分析应收账款周转率和平均收账期。5.考察拒付状况。6.编制账龄分析表。

二、计算题

1、某企业投资一个项目，投资时间为4年，每年的投资总额为300万，前2年款项支付在期末，后2年款项支付发生在期初，假设适用的折现率为8%，要求计算4年支付款项的现值。

P=300（p/A年金现值,8%,3）+300(P/F复利现值,8%,2)

=300(P/F，8%，1)+600(P/F，8%，2)+300(P/F，8%，3)

2、市场上有甲、乙、丙三种证券，它们的β系数分别是1.5、1.2、0.7，市场上所有证券组合的报酬率为15%，无风险报酬率为6%。

要求：（1）根据资本资产定价模型，计算三种证券的必要报酬率；

已知：Rm=15%，Rf=6%，平均风险报酬率=15%-6%=9%

甲证券的必要报酬率=6%+1.5（15%-6%）=19.5%

乙证券的必要报酬率=6%+1.2（15%-6%）=16.8%

丙证券的必要报酬率=6%+0.7（15%-6%）=12.3%

（2）如果把甲、乙、丙三种证券组成一个投资组合，三个证券在组合中的投资比重是甲占50%、乙占20%、丙占30%，计算这个投资组合的报酬率和β系数

β=1.550%+1.220%+0.730%=1.2

投资组合的必要报酬率=6%+1.2（15%-6%）=16.8%

3、A企业购入一台设备以扩大生产能力，现有设备需投资200000元，使用寿命5年，5年后有残值收入3000元，采用直线法折旧。5年中每年销售收入150000元，每年付现成本80000元，第3年和第4年各增加修理费2000元和3000元，另需垫支营运资金30000元。假设所得税率25%，贴现率10%。

要求：计算该项目的下列指标并评价该项目的财务可行性。

（1） 初始、营业和终结现金流量NCF

（2） 投资回收期

（3） 净现值（NPV）

（4） 现值指数（PI）

（5） 内含报酬率（IRR）

（6） 评价该项目的财务可行性

年折旧额=（20-0.3）/5=3.94

1） NCF0=-20-3=-23

NCF1=150.75-80.75+3.940.25=6.235

NCF2=6.235

NCF3=150.75-8.20.75+3.940.25=6.085

NCF4=150.75-8.30.75+3.940.25=6.01

NCF5=（150.75-80.75+3.940.25）+3+0.3=9.535

2） 投资回收期=3+4.445/6.01=3.74(年)

3） NPV=-23+6.235（P/A,10%,2）+6.085（P/F，10%，3）

+6.01（P/F，10%，4）+9.535（P/F，10%，5）

=-23+6.2351.73554+6.0850.75131+6.010.68301

+9.5350.62092

=-23+25.4182=2.4182

4） PI=25.4182/23=1.105

5） i=12%，

NPV=23+6.2351.69005+6.0850.71178+6.010.63552

+9.5350.56743=-23+24.0986=1.0986

i=14%

NPV=23+6.2351.64666+6.0850.67497+6.010.59208

+9.5350.51937=-23+22.8847=-0.1153

内涵报酬率=

6）项目可行。

4、某公司现金收支平衡，预计全（半）年现金需要量为2000000元，现金与有价证券的转换成本为每次600元，有价证券年利率为10%。要求计算：

（1）现金持有量。

（2）现金持有量下的机会成本。

（3）现金持有量下的全年有价证券交易次数。

已知：D=2000000元/年，K=600元/次，i=10%（Kc）

Q=22000000600/10%（开根号）=154920元=155000元

机会成本=155000/210%=7750元

年交易次数=2000000/155000=13次

已知：D=2000000元/半年，K=600元/次，i=5%（Kc）

Q=22000000600/5%（开根号）=219089元

机会成本=219089/210%=10955元

半年交易次数=2000000/219089=9次

5、某企业全年需要甲材料10000件，每次订货成本为260元，材料年平均储存变动成本是4元，甲材料的采购单价是60元。

要求计算：

1） 经济订货量；

2） 订货次数；

3） 订货期；

4） 年储存成本；

5） 存货的资金占用额；

6） 相关总成本。

1） 经济订货量=210000260/4（开根号）=1140件

2） 订货次数=10000/1140=9次

3） 订货期=360/9=40天

4） 年储存成本=1140/24=2280元

5） 存货的资金占用额=1140/260=34200元

6） 相关总成本=10000/1140260+1140/24=4560元

5、某企业全年需要甲材料10000件，每次订货成本为260元，材料年平均储存变动成本是4元，甲材料的采购单价是60元，一次订货量在3000件以上，在价格上可获3%折扣；一次订货量在4000件以上，在价格上可获4%折扣。要求确定对企业有利的进货批量。

Q=210000260/4（开根号）=1140件

Q1=1140件， Q2=3000件， Q3=4000件

U1=60元/件， U2=58.2元/件， U3=57.6元/件

T（1140）=1000060+10000/1140260+1140/24

=600000+2280+2280=604560元

T（3000）=1000058.2+10000/3000260+3000/24

=582000+867+6000=588867元

T（4000）=1000057.6+10000/400260+4000/24

=576000+650+8000=584650

应按每次4000件订货

6、某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下：经营业务量(万件) 10 8 12 11 15 14，资金需求量(万元) 20 21 22 23 30 28。要求用高低点法预测公司在经营业务量为13万件时的资金需求量。

设固定成本额为a, 单位变动成本为b

21=a+8b

30=a+15b

a=10.7143

b=1.2857

业务量为13万件的资金需要量

=10.7143+131.2857=27.4284万元

7、某公司资金总量为2000万元，其中长期借款200万元，年利率为10%，筹资费率1%；发行票面面值500万的债券，票面利率12%，每年付息一次，发行价为550万元，发行费率5%；发行普通股1000万元，每股市价10元，预计年股利为1.5元，以后每年增长5%，筹资费率为4%；优先股200万，年股利率10%，筹资费率1%；留存收益100万元。所得税税率为25%。

（1）计算个别资本成本率；

（2）计算个别资本比重；

（3）计算综合资本成本率。

个别资本成本率=年用资成本/筹资总额（1-筹资费用率）

（1）长期借款的资本成本率

=20010%（1-25%）/【200（1-1%）】=7.576%

债券资本成本率=50012%（1-25%）/【550（1-5%）】=8.61%

普通股资本成本率=1.5/【10（1-4%）】+5%=20.625%

优先股资本成本率=20010%/【200（1-1%）】=10.1%

留存收益资本成本率=1.5/10+5%=20%

（2）长期借款的资本比重=200/2000=10%

债券资本比重=500/2000=25%

普通股资本比重=1000/2000=50%

优先股资本比重=200/2000=10%

留存收益资本比重=100/2000=5%

（3）综合资本成本

=7.576%10%+8.61%25%+20.625%50%+10.1%10%+20%5%=15.2326%

8、某公司2012年销售甲产品10万件，单价800元，单位变动成本600元，固定成本总额为400万元。公司长期负债1000万元，年利息率为10%。

要求计算：

（1）息税前利润；（2）经营杠杆系数；（3）财务杠杆系数；

（4）联合杠杆系数。

M=10（800-600）=2000

EBIT=10（800-600）-400=1600

DOL=M/EBIT=2000/1600=1.25

DFL=EBIT/（EBIT-I）=1600/（1600-100010%）=1.07

DTL=DOLDFL=1.251.07=1.33

9、某公司全年销售收入为6000万元，息税前利润为1200万元，变动成本率为40％，资本总额为1000万元，债务资本比率为50％，利息率为10％。

要求：（1）计算边际贡献；（2）经营杠杆系数；（3）财务杠杆系数；（4）联合杠杆系数。

边际贡献=6000（1-40%）=3600

经营杠杆系数=3600/1200=3

利息额=100050%10%=50

财务杠杆系数=1200/（1200-50）=1.043

联合杠杆系数=31.043=3.129

11、 甲公司准备购买A公司发行的债券和B公司的股票，

1） 债券面值2000元，3年期，每年付息、到期一次还本，票

面利率12%，市场利率10%；

2） B股票上年的每股股利额为0.8元，预计未来股利将以6%

的速度持续增长，甲公司的预期报酬率为16%，

要求计算： 债券和股票的内在价值。

债券内在价值V=200012%（P/A,10%,3）+2000（P/F，10%，3）

=2402.48685+20000.75131=2099.464

股票内在价值V=0.8（1+6%）/（16%-6%）=8.48